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2、云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于(yu)商(shang)业模式中的结构性矛盾。从成本端看，其(qi)研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服(fu)务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心(xin)技(ji)术积累的薄弱(ruo)。这种(zhong)“贴牌研发”模(mo)式导致算法迭代(dai)、数据(ju)资产等核心环节受制(zhi)于人，难(nan)以形成技术护城河。与之形(xing)成对(dui)比的(de)是，科大讯飞医疗(liao)AI业务毛利率达(da)55.1%，而云知声仅为38.8%。