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去年7月，瑞银证券发布了一份关于白酒行业的评级报告，瑞银证券估计2016到2023年茅台酒销售中14—15个月的货量为囤积的“社会库存”👗👛，平均持有成本为2079元/瓶😠🍋🩳；若行业龙头未能控制供应（尽管需求疲软）💖🥿，瑞银证券的悲观情景显示到2025年底🥥💓，茅台、五粮液的批发价可能从当前水平（当时24年飞天原箱批价约2600元/瓶）分别下跌50%、17%，2026年将企稳🥾💓🥻。

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