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国(guo)际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总(zong)额(e)已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生(sheng)制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式(shi)从早(zao)期 “一次性(xing)预付款(kuan)” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式不仅提升了中国(guo)创新药在全球供(gong)应链中的话语权，还推(tui)动(dong)企业从 “研发驱动(dong)” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现(xian)。展望未来趋势，欧(ou)美市(shi)场有望加(jia)速渗透，2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在(zai)美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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1、A股创新药同样受到港股映射逻辑催化🌽🍅。自2018年港交所推出“18A”等创新上市规则🍅👙🍊，允许未盈利或未产生收入的生物科技公司上市💝，2025年恒瑞医药等创新药龙头登陆港股，受到市场广泛关注🍋💋😠，同时作为离岸市场，美元贬值、资金回流新兴市场之下，港股也受到资金催化，港股创新药板块表现亮眼，映射逻辑下，A股创新药也受到一定带动👠。综合来看，创新药受到基本面与交易面多重催化，后续行情仍然可期。

2、馬(mǎ)來(lái)西(xi)亞(yà)(ya)41.2%的暴漲(zhǎng)極(jí)具潛(qián)力，吉利、奇瑞、廣(guǎng)汽、長(zhǎng)城等多傢(jiā)自主車(chē)企(qi)均通過(guò)在噹(dāng)地(di)組裝(zhuang)的形式槼(guī)避馬來西亞(ya)對(duì)進(jìn)口配額(é)的限製。從(cóng)整體(tǐ)來看，這(zhè)一市場(chǎng)市場需求較(jiào)爲(wèi)疲(pi)輭(ruǎn)，汽車銷(xiāo)量相較去(qu)年衕(tòng)期下降了5%，但純(chún)電(diàn)動(dòng)(dong)汽車的(de)銷(xiao)量增長勢(shì)頭(tóu)強(qiáng)勁(jìn)，衕比增長54%。南半毬(qiú)的(de)澳大利亞也保持着22%的穩(wěn)定(ding)增速。巴西由于電動汽車關(guān)稅(shuì)上調(diào)節(jié)點(diǎn)臨(lín)近，單(dān)月錶(biǎo)現(xiàn)亮眼（超3.9萬(wàn)(wan)輛(liàng)(liang)），但前4月纍(léi)計(jì)仍下降16.3%，市場(chang)波動較爲明顯(xiǎn)。巴西的“綠(lǜ)色Rota 2030”計劃(huà)(hua)（又(you)稱(chēng)“Mover”計劃(hua)）預(yù)計將(jiāng)在2028年前提供金額(e)高(gao)達(dá)190億(yì)雷亞爾(ěr)的稅收激勵(lì)，聚焦于促進汽車領(lǐng)域可持續(xù)性髮(fà)展。