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此外(wai)，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲(zhou)肿瘤内科学会）摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿(zhong)瘤学术会议，是展示创(chuang)新药临床数据的重要舞台，预(yu)计中(zhong)国创新药(yao)将公布更(geng)多国际化临床数据，覆盖 NSCLC、胃癌、肝癌等高发瘤种。市场重点关注(zhu)头部公司数据，例如，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小细胞肺癌(ai)（NSCLC）的(de)III期临床数据更新，若PFS（无进(jin)展(zhan)生存期）超预期(qi)，可能成为下一个重磅品种。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲(zhou)人群中的长期生存数据(ju)，进一步巩固其在淋巴瘤(liu)领域(yu)的全球地位。ADC领域，荣昌生物(wu)、科伦博泰等企业(ye)将公(gong)布(bu)新一代ADC药物的临床进(jin)展(zhan)，关注(zhu)毒副作用改善及疗(liao)效突破。（风(feng)险提示：个股仅供行业基本面(mian)说明，非个(ge)股推荐。）

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2、国际化方(fang)面，我国创新药从License-out到全球商业化加(jia)速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成(cheng) 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞医药与(yu)默沙东多(duo)次签订授权协议(yi)，标志着合作模式从(cong)早期 “一次(ci)性预(yu)付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款(kuan) + 全球销售分成”。这种(zhong)模式不仅提升了中国创(chuang)新药(yao)在全球供应链中的话语(yu)权，还推(tui)动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市(shi)场有望加速渗透，2025-2026年(nian)数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东(dong)等(deng)地区有(you)望成为新增长点。