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2025年(nian)6月12日(ri)，云知声通过港(gang)交所聆讯，这场历时五年的第四次IPO冲(chong)刺终(zhong)见曙光。作为中(zhong)国第(di)四大AI解决方案提供商，云知声的上市(shi)之路堪称行业(ye)缩影：成立13年、累计(ji)融资超20亿元、估值近百亿，却深陷(xian)三年累亏12亿元的泥潭。招股书(shu)显示，2022-2024年公司营收从6.01亿元(yuan)增至9.39亿元，年复合增长率23%，但净亏(kui)损却从(cong)3.75亿元扩大至4.54亿元，亏损率高达48.4%。

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相較(jiào)(jiao)之下，港股企業(yè)(ye)在深交(jiao)所二次(ci)上市的案例較少。2018年(nian)之前，A股市場(chǎng)的上市公司要求必(bi)鬚(xū)註冊(cè)在中國(guó)境內(nèi)，包括註冊在境(jing)內的外商投(tou)資企(qi)業(ye)均可在A股IPO，2018年政筴(cè)進(jìn)行了調(diào)整，開(kāi)始放行紅(hóng)籌(chóu)企業A股IPO，多傢(jiā)紅籌公司在科(ke)創(chuàng)闆(bǎn)掛(guà)牌，但對(duì)于註冊在境外(wai)（包括港澳）的外資企(qi)業竝(bìng)無(wú)A股IPO先(xian)例(li)。

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