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国际化方面，我国创新药(yao)从License-out到全球商业化加(jia)速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期(qi)增长超(chao) 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美(mei)元合作、恒瑞医(yi)药(yao)与默(mo)沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向(xiang) “首付款(kuan) + 里(li)程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升(sheng)了中国创(chuang)新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发(fa) + 商业化(hua)” 双轮驱(qu)动(dong)转(zhuan)型，加速国际化(hua)盈(ying)利兑现。展望未来趋势，欧(ou)美市场有望(wang)加速(su)渗(shen)透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点(dian)。

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美联(lian)储周四发布的报告显示，家庭(ting)净资产较前一个季度减少1.6万亿美元，至169.3万亿美元(yuan)，降幅0.9%。美国家庭持股市(shi)值减(jian)少2.3万亿美元。

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