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此外，当下名创优品、布鲁可、TOPTOY、KKV等国内IP产业头部企业也正密集推进出海战略，海外市场已跃升为国内IP玩具行业的核心战略要地。其中👠，日韩、东南亚等文化基因相近的区域👄👛💞，更成为各品牌商资源倾斜的重点战场👢，这也使得海外市场的竞争态势呈现加速激化的趋势🥾💟。在此背景下，乐自天成要想在海外市场突破重围，重新泡泡玛特的“爆款”神话🧡，并非一件易事。（本文首发证券之星🍎🥒👠🍇，作者|于莹）

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造成两者的差异，或许和其收入结构的不同有关💛🍋😠。据招股书披露，目前乐自天成旗下拥有35个自有IP和80个授权IP🥒💯💕🧄。表面上IP储备丰富🩰🧅🥬，但收入结构却日益倾向于授权IP🩱💔🍓🍎。

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一方面，泸州老窖不仅与食品、饮料行业热门品牌合作，推出联名产品，如与茶百道推出了“醉步上道”，与钟薛高联名推出了“断片雪糕”，酒心巧克力💖🍓💟，携手光明冷饮打造“酒香冰月礼”冰淇淋月饼等🍉。另一方面，泸州老窖还在美妆领域跨界，推出反差感更强、更容易引发讨论的合体产品，不仅多次涉猎香水，还几次推出面膜🩰💔、沐浴露、洗发水等美妆产品。

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相(xiang)比于泡泡玛特几(ji)乎全(quan)栈直营的销(xiao)售方式，乐自天成过于依赖(lai)经销(xiao)商(shang)渠道。证券之星了解到(dao)，直营渠道下，自有IP在店内核心位置陈列(lie)，可(ke)以(yi)集聚消费者(zhe)注意(yi)力，强化IP认知。但在经(jing)销渠道下，自有IP产品往往与其(qi)他热门IP产品同时陈列(lie)，进店消费者注意力会被热门IP分散，不容易达成销售，也会影响经销(xiao)商库存周转。

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1、大家所熟悉的，MNN、PQQ、NAD💖💯、麦角硫因👝🥑、烟酰胺、虾青素、PCC1等成分，或者确实可以增加细胞活性👚🍅，缓解因衰老导致的部分退行性疾病🎒，但严格来说，都需要更大规模🍍🥔、更长周期的临床研究。

2、6月12日晚，ST金一（002721）也(ye)公佈(bù)了撤銷(xiāo)(xiao)風(fēng)險(xiǎn)警示相關(guān)(guan)消息。公司股(gu)票(piao)自2025年6月16日開(kāi)市起(qi)撤銷其他風險警示，證(zheng)券簡(jiǎn)稱(chēng)由“ST金一”變(biàn)更爲(wèi)“金一文化”，撤銷其(qi)他風險警示后，公司股票交(jiao)易(yi)的日漲(zhǎng)跌幅限製由5%變爲10%。