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市场增速放缓与分化加(jia)剧(ju)。中国美妆代(dai)运营(ying)行业曾以每年(nian)20%的复合(he)增长率狂飙突进，但(dan)行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现(xian)显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术(shu)赋能(neng)实现了逆势增长，例(li)如若羽臣旗(qi)下“绽家”品(pin)牌贡献营收(shou)比例突破15%，成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱(jing)，既无法承接国际大牌的精细化需求，又(you)难以(yi)承担新(xin)兴品牌的高投(tou)入风险。

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