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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速🤍。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💕，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议💛🧡，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🩱😻，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现🎒👡。展望未来趋势👄🍈，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1🍌、ADC、细胞治疗等领域。此外🧡👢💝👿，东南亚🍍🥬👙🍅、中东等地区有望成为新增长点。

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1、迄今为止，美联(lian)储一直专注于第一种风(feng)险，自去年12月以来一直将利率(lv)目(mu)标维持在(zai)4.25%至4.5%之间。美联储可能(neng)很快就要转向第二种风险(xian)。

2、根据交易商协会公告👛🥭👛，评价体系分为两大核心指标：业务规模（45分）和业务质量（55分）。其中，业务规模细分为总量（8分）、结构（20分）和效率（17分）💕🍎🍆🍓；业务质量则涵盖基本履职情况（25分）、发行定价能力（12分）🥦😡🤬、做市业务情况（10分）及偿付风险处置（8分）。