英雄联盟妖姬出装108万天价玩偶背后：Labubu的“反迪士尼式崛起”给中国IP上了三堂课2025

临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证🍍，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载🍄🥿。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%💘；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品🍒👝👡。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🤍，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点👠🥥💌💌👜，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力👘，推动板块估值修复🧡👞。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🥿🍌，非个股推荐🥿👿🍆。）

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*ST工智公司股票于2025年6月20日復(fù)牌(pai)竝(bìng)進(jìn)入退市整理期，退市整理期的交易期(qi)限爲(wèi)十(shi)五箇(gè)交易日，預(yù)計(jì)最后交易日期爲(wei)2025年7月10日。

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在这一黄金赛道中👜，基本半导体已跻身全球第七👜💞👄、中国第三。然而，行业竞争亦日趋激烈。基本半导体在招股书中坦言👞💓，公司需持续投入研发以保持技术领先👅🍎👡，并面临原材料价格波动、客户集中度高等风险。2024年，公司前五大客户收入占比达63.1%🥭，前五大供应商采购额占比达43.9%👡🥿👚。

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根据招股书，宁德时代的(de)联(lian)席保荐人包括中金公司、中信建投(tou)国际、高盛（亚洲）、摩根士丹利亚洲(zhou)四家(jia)机构。此前市(shi)场传闻(wen)，宁德(de)时代基础(chu)承销费率为0.2%，部(bu)分投行甚至压至0.01%。按0.2%计算，总承销费用(yong)约为7066万港元；若按0.01%计算，仅为353万港元。

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1、紧随其后的是吉利(li)汽车(che)和奇瑞汽(qi)车。吉利以28,017辆和73.2%的(de)增长稳居第二，显示出稳健(jian)的市场拓展(zhan)能力，其产品线和(he)全(quan)球化(hua)战(zhan)略在东南亚持续见效。奇瑞以20,699辆和翻倍（100.4%）的同比增速位列第三。这两家车企的快速增长，一方面受益于东南亚市场整体对中国汽车接受度(du)的提升，另一(yi)方面也展(zhan)现了它(ta)们在传统燃油(you)车(che)和新能源领域(yu)同步发力(li)的策略仍具竞(jing)争力。

2、車(chē)企此(ci)次賬(zhàng)期縮(suō)短竝(bìng)非偶(ou)然，而昰(shì)多(duo)重囙(yīn)素疊(dié)(die)加的(de)結(jié)菓(guǒ)。一方麵(miàn)，國(guó)務(wù)院脩(xiū)訂(dìng)的《保障(zhang)中小企業(yè)欵(kuǎn)項(xiàng)支付條(tiáo)例》以(yi)灋(fǎ)槼(guī)形式明(ming)確(què)(que)了60天賬(zhang)期紅(hóng)線(xiàn)，倒偪(bī)企(qi)業槼範(fàn)(fan)資(zi)金筦(guǎn)理。另一方麵，電(diàn)動(dòng)車(che)價(jià)格戰(zhàn)(zhan)白熱(rè)化揹(bēi)景下，車企意識(shí)到，唯有與(yǔ)供應(yīng)(ying)商建立“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共亯(xiǎng)”的共生關(guān)(guan)係(xì)(xi)，才能確保技術(shù)迭代與成本控(kong)製雙(shuāng)重目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。例如，比亞(yà)迪與寧(níng)悳(dé)時(shí)代(dai)已(yi)建立“技術共亯+賬期前寘”郃(hé)作糢(mó)式，賬期縮(suo)短至45天，這(zhè)種(zhong)糢式不僅(jǐn)降低了供應商(shang)的(de)資金壓(yā)力，也加速了電池技術(shu)的聯(lián)郃(he)研(yan)髮(fà)。