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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商(shang)业化加速(su)。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突(tu)破 500 亿美元，较 2024 年同期增长(zhang)超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞(rui)达(da)成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着(zhe)合作模式从早(zao)期 “一次性预(yu)付款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销售(shou)分成”。这(zhe)种模(mo)式(shi)不仅提(ti)升了中国(guo)创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型(xing)，加(jia)速国际化盈利兑现。展望未来趋(qu)势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产创新药有望在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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據(jù)公司(si)年報(bào)，*ST工智2024年營(yíng)收19.36億(yì)元(yuan)，衕(tòng)比下滑11.51%，淨(jìng)利潤(rùn)虧(kuī)損(sǔn)2.15億元；2025年一季(ji)度營(ying)收衕比暴跌75.21%，虧損擴(kuò)大(da)至(zhi)2849.53萬(wàn)元，資産(chǎn)(chan)負(fù)債(zhài)率攀陞(shēng)(sheng)至91%，持(chi)續(xù)經(jīng)營能力存疑。公司稱(chēng)，受(shou)ST影響(xiǎng)導(dǎo)緻(zhi)銀(yín)(yin)行授(shou)信下降、接單(dān)放(fang)緩(huǎn)，進(jìn)一步(bu)加劇(jù)業(yè)績(jī)噁(ě)化(hua)。

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