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此外🍊👅，当下名创优品🥭👘、布鲁可、TOPTOY💞、KKV等国内IP产业头部企业也正密集推进出海战略，海外市场已跃升为国内IP玩具行业的核心战略要地。其中，日韩、东南亚等文化基因相近的区域👢，更成为各品牌商资源倾斜的重点战场，这也使得海外市场的竞争态势呈现加速激化的趋势。在此背景下，乐自天成要想在海外市场突破重围，重新泡泡玛特的“爆款”神话👙🥝🍏👜，并非一件易事。（本文首发证券之星，作者|于莹）

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造成两者的差异，或许和其收入结构的不同有关。据招股书披露，目前乐自天成旗下拥有35个自有IP和80个授权IP。表面上IP储备丰富👚，但收入结构却日益倾向于授权IP。

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一方面，泸州老窖(jiao)不仅与食品、饮料(liao)行业热门品牌合(he)作，推出联名产品，如(ru)与茶百道推出了(le)“醉(zui)步上(shang)道”，与钟薛(xue)高联名推出了“断片(pian)雪糕”，酒心巧克力，携(xie)手(shou)光(guang)明冷饮打造“酒香冰(bing)月礼”冰(bing)淇淋月饼等。另一方面，泸州老窖还在美妆领域跨界(jie)，推出(chu)反差感更(geng)强、更(geng)容易引发讨论的合体产品，不仅多(duo)次涉猎香水，还几次推出面膜、沐浴露、洗发水等美妆产品(pin)。

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相比于泡泡玛特几乎全栈直营的(de)销售方式，乐自天(tian)成过于依赖经销商渠道。证券之星了解到(dao)，直(zhi)营渠道下(xia)，自有IP在店内核心位置(zhi)陈列(lie)，可以集(ji)聚消费者注意力，强化IP认知。但在经销渠道下(xia)，自有IP产品往(wang)往与其他(ta)热门IP产品同时陈列(lie)，进店消费者注意力会被热门IP分散，不容易(yi)达成销售，也会影响经销商库存周转。

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1、大家所熟悉的💘🍒，MNN、PQQ、NAD、麦角硫因🍌、烟酰胺、虾青素🍋、PCC1等成分🍏🥒，或者确实可以增加细胞活性，缓解因衰老导致的部分退行性疾病，但严格来说💖🎒，都需要更大规模、更长周期的临床研究👝💟💯👅。

2、6月12日晚，ST金(jin)一（002721）也公布了撤(che)销风险警示(shi)相关消息。公司(si)股票(piao)自2025年6月16日开市(shi)起撤(che)销其他风(feng)险警示，证(zheng)券简称由“ST金一”变更为“金一文化”，撤销其他风险警示后，公司股票交(jiao)易的日涨跌幅限制由5%变为10%。