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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年20%的复合增长率狂(kuang)飙突进，但行(xing)业整(zheng)体增速已从2023年的18%回落至(zhi)2025年的预期15%-16%。增速(su)放缓的表象下(xia)，企业命运出现显著分化(hua)：头部玩家通(tong)过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆(ni)势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌(pai)贡献营收比例(li)突(tu)破15%，成为新的增长极。而中(zhong)小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法(fa)承接国际大牌的精细化需求(qiu)，又难以承担新兴品牌的高投入风险。

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