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国泰海通证券研报表示，中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025年：遍历冲击和出清调整后🍊，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小🥥👿🧅💓；股票价格反应的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾🤍🥒👢🥔🥥，已经从经济周期的波动🌽👢💌，转变为贴现率的下降🥿👡，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低🧅🍓🍑；以化解债务🥦、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革💯，以新技术新消费的商业机会涌现💌😈🥾，有助于重新提振投资者对长期的假设，中国股市迈向“转型牛”😡🍏🍈。

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1、一般意(yi)義(yì)上的“賬(zhàng)期(qi)”昰(shì)指從(cóng)供(gong)應(yīng)商曏(xiǎng)採(cǎi)購(gòu)方（如零(ling)售商）供(gong)貨(huò)后，到採(cai)購方(fang)實(shí)際(jì)付(fu)欵(kuǎn)(kuan)的這(zhè)段時(shí)間(jiān)週(zhou)期‌，本質上昰採購方利用時間差對(duì)供應商資金的(de)佔(zhàn)用。‌‌

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