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此外，A股的PCB厂商产能一直比较稀缺。AI服务器及交换机使用的PCB层数(shu)多(duo)在20层以上，高端(duan)交换机可以达30多层。相比以前汽车里面的8-15层，或者5G时代的PCB单价(jia)已(yi)经翻(fan)出十数倍。相关PCB厂商在去年便有较多扩产动作，今(jin)年有望陆续释放产能，为业(ye)绩增长再添助力。

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1、民生证券认为，集团资源待注入，湖南黄金未来成(cheng)长空间大。公司掌握(wo)国内优质金、锑矿资源(yuan)，业绩有望充分受益于金锑价格中枢上行。

2、公司财报层面，预计盈利(li)拐(guai)点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到(dao)“自我造血”过渡。中证沪港深(shen)创新药指数成分股(gu)中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要(yao)驱动因素包括：（1）重(zhong)磅产(chan)品商业(ye)化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药(yao)物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发(fa)周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提(ti)示(shi)：个股仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）