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政策端，医保谈判预期优化，创新药支持力度加码👅。6月11日，国家医保局发布《2024年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》👿🥑🩰，明确对创新药实施差异化评审规则，首次提出对"全球首创"（FIC）和"临床急需"品种给予价格保护机制🍎🥑👞，市场预期创新药谈判降价压力边际缓解。此外💋🥦🍊🩲，6月9日国办文件提出“制定商业健康保险创新药品目录”👡，完善“医保+商保”多层次支付体系，解决高价药支付难题🌽🌽🍈🤬。地方层面👜🍓💋，上海🎒💯、北京等地近期出台生物医药产业专项扶持政策😠💞，对创新药临床试验👝、国际化申报给予资金补贴，进一步强化产业信心。

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2、价值定(ding)位的尴尬处(chu)境。国际(ji)品(pin)牌(pai)与代运营商的博弈正进入深水区。品牌(pai)方既需要代(dai)运营商帮(bang)助开疆拓土，又时刻警惕其对用户数据的掌控(kong)。悠可集团(tuan)与PMPM的股权合作虽开创了“利益共同(tong)体”新(xin)模式，但这(zhe)类案例在行业中(zhong)占比不足5%。绝大多(duo)数代运营商仍停(ting)留(liu)在“执行者”角色，收入结构过度依赖销售(shou)分成，难以分享品牌增值收益。