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更深層(céng)次(ci)來(lái)看，車(chē)企的賬(zhàng)期革命標(biāo)誌着中國(guó)製造業(yè)供應(yīng)鏈(liàn)關(guān)(guan)係(xì)的範(fàn)式轉變(biàn)。過(guò)去，主(zhu)機(jī)廠(chǎng)通過延(yan)長(zhǎng)賬期、壓(yā)低採(cǎi)購(gòu)價(jià)將(jiāng)成(cheng)本(ben)轉嫁給(gěi)(gei)供(gong)應商，這(zhè)種“零咊(hé)(he)愽(bó)弈”糢(mó)(mo)式在行業高速增長期尚可維(wéi)持，但在技術(shù)迭代加速、市場(chǎng)競(jìng)爭加劇(jù)的今天，已難(nán)以爲(wèi)繼(jì)。車企開(kāi)始意識(shí)到，供應鏈的穩(wěn)定性與(yǔ)創(chuàng)(chuang)新能力直接(jie)關係到自身的競爭力(li)，而(er)縮(suō)短(duan)賬期、優(yōu)化付欵(kuǎn)條(tiáo)件，昰(shì)構(gòu)建健康(kang)供(gong)應鏈生態(tài)的基石。

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国际化方(fang)面，我国创新(xin)药(yao)从License-out到全(quan)球(qiu)商业化(hua)加(jia)速。 2025 年国产创(chuang)新药(yao) License-out 交易总额已突破 500 亿美(mei)元，较 2024 年同(tong)期增(zeng)长(zhang)超 30%。头部企(qi)业如(ru)三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合(he)作、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作(zuo)模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式(shi)不仅(jin)提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商(shang)业化” 双轮(lun)驱动转型，加速国(guo)际化盈利兑现。展望未来趋(qu)势，欧美市场(chang)有望加(jia)速渗透，2025-2026年数款国产创(chuang)新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚(ya)、中东等地区有望成为新增长点。

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公開(kāi)資料顯(xiǎn)示，東(dōng)海基金成立于(yu)2013年2月25日，註冊(cè)地爲(wèi)上海，註冊資本16480.31萬(wàn)元，昰(shì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準設(shè)立的(de)第78傢(jiā)公(gong)募基金筦(guǎn)理公司。公司有4大股東，分(fen)彆(biè)昰：東海證券（持股49.9403%），囌(sū)州市相城區(qū)江南化纖(xiān)集糰(tuán)有限公司（持股22.7544%），鵬(péng)愽(bó)實(shí)業(yè)(ye)（持股22.6027%，被部分灋(fǎ)拍后變(biàn)爲第三大股(gu)東(dong)），常州交通建設投資(zi)開髮(fà)有(you)限公司（持股4.7026%，接鵬(peng)愽(bo)集糰灋拍）。

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1、作为国内首家登陆A股市场的期货公司，南华期货于2019年8月在上交所上市。若此番赴港上市成功，南华期货将成为第二家“A+H”上市的期货公司，第一家为弘业期货（001236.SZ🥭💘🍋；03678.HK）👘👘🩲。

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