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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速🍅。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🍌👙👚🍉🥒，较 2024 年同期增长超 30%💟。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍒，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”💖🍆💔。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势🍄👜，欧美市场有望加速渗透🧅💌💟💓，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域🩳👠👗🥥。此外，东南亚😡、中东等地区有望成为新增长点。

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2、報(bào)告指齣(chū)，今年(nian)上半年，全毬(qiú)IPO活動(dòng)整體(tǐ)(ti)于低位徘徊，但(dan)香港IPO活動錶(biǎo)現(xiàn)搶(qiǎng)眼，預(yù)計(jì)今年上半年的(de)籌(chóu)資額(é)超過(guò)(guo)去年全年籌資總額。