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从IPO筹资额来看,创业板和上海主板IPO活动分列数量和筹资额首位,科创板IPO筹资额再创开板以来新低;从平均筹(chou)资额来看,北交所IPO平均(jun)筹资规模大幅上升,从2024年上半年的2亿元增至2025年上半年的3.98亿元,近乎翻倍,其他板(ban)块平均筹资额均有所下降(jiang)。
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2、国际化方面,我国(guo)创新药从License-out到(dao)全球商业化(hua)加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交易总额已突破(po) 500 亿美(mei)元,较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿(yi)美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不(bu)仅提升了中国(guo)创新药在全球供应链中的话语(yu)权,还推(tui)动企业从 “研发驱(qu)动(dong)” 向 “研(yan)发 + 商(shang)业化” 双轮驱(qu)动转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款国产创新药有(you)望(wang)在(zai)美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此(ci)外,东南亚(ya)、中(zhong)东等地区有望成为新增长点。
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