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国际化方面🍌🍓🤬👗🥝，我国创新药从License-out到全球商业化加速🥥😈👞。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🥾👘💌、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍈👝，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🩳🥬👄，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现💞🍉🍉。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1🩳🍆🍎、ADC🌽、细胞治疗等领域。此外，东南亚👅🥑👘、中东等地区有望成为新增长点🩲🍎😡💘。

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尽管贝森特明确表示不同意国会预算办公室的计算方法🥬🍇，但他也提到了该机构对总统唐纳德·特朗普关税计划所造成影响的估计🩱🥻💯。CBO的研究表明，特朗普的关税行动将在十年内产生2.8万亿美元的收入。

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市场对非银金融的关注度空前，目前券商合并预期仍在，香港稳定币草案的推出，都推高了市场对非银金融的关注度，且港股的关注度空前。

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比(bi)如潍柴动力H股(gu)今年(nian)以(yi)来累计(ji)大幅上涨(zhang)接(jie)近(jin)四成，同期潍柴(chai)动力(li)A股累计则(ze)仅上涨13.36%，其H股的涨幅远大于同期A股涨幅，在考(kao)虑人民币和港元汇率换算因素后，其A股和H股(gu)的实际价差已缩小至5%以内。紫金(jin)矿业、邮(you)储银行等多家(jia)公司也是类似情况，相较于(yu)去年底，相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小。另(ling)外，还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折(zhe)价(jia)。

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