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亏损主因在于高研发投入与产能扩张成本。2022-2024年😈，公司研发开支分别为0.59亿元😻👢、0.76亿元、0.91亿元👅，占营收比重达50.8%👠💘💘、34.4%👿🥕👙、30.5%。截至2024年底💔👘，公司持有163项授权专利及122项专利申请😻🧅，研发团队占比达28.9%🥭💗💯👚。此外，公司正在运营光明生产基地、无锡生产基地、坪山测试基地三个生产基地🍇🍒🍓🌽🥬，并在坪山🍇、中山新建两个生产基地，预计分别于2027年末及2026年末投产🍎👠，彼时公司产能将大幅提升。

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国际(ji)化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新(xin)药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美(mei)元(yuan)，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三(san)生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在(zai)全球供(gong)应链中的话语权，还(hai)推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱(qu)动(dong)转型，加速国际化盈利兑现(xian)。展(zhan)望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数(shu)款国产创新(xin)药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治(zhi)疗等(deng)领域。此外，东南(nan)亚、中东等地(di)区有望成为新增长点。

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