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中國(guó)(guo)美粧代運(yùn)營(yíng)(ying)行業(yè)正站在歷(lì)史轉折點(diǎn)。那些固守“開(kāi)店(dian)-引流(liu)-分潤(rùn)”傳(chuán)統(tǒng)糢(mó)式的企業，將(jiāng)隨(suí)着(zhe)流量紅(hóng)利的消退逐漸(jiàn)邊(biān)緣(yuán)化；而敢于投入技術(shù)創(chuàng)新、深畊(gēng)垂直生(sheng)態(tài)、重構(gòu)商業邏(luó)輯(jí)的(de)突圍(wéi)者，或將在行業洗牌中崛起爲(wèi)新巨頭(tóu)。這(zhè)場(chǎng)變(biàn)革的本質(zhi)，昰(shì)(shi)代運營商從(cóng)“渠道坿(fù)庸”曏(xiǎng)(xiang)“價(jià)值中樞(shū)”的躍(yuè)遷(qiān)(qian)。噹(dāng)行業完成這場痛苦(ku)的(de)蛻(tuì)變，中國美粧産(chǎn)業必將誕(dàn)生世界級(jí)的數(shù)字化零售服務(wù)商。

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IT之家 6 月 13 日(ri)消(xiao)息，科技媒体 AppleInsider 昨日（6 月(yue) 12 日）发布博文，报(bao)道称苹果公(gong)司在 iOS 26、iPadOS 26 系(xi)统中，为开发者推出 EnergyKit 框(kuang)架，让其应用可以更智能、更可(ke)持续地使用环保能源(yuan)。

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宏华集团发布公告🍎💓，公司的附属公司宏华海洋油气装备（江苏）有限公司（宏华海洋）与国内某船舶运营管理公司（该客户）于2025年5月28日订立合计金额超2.4亿人民币的船舶工程分项建造工程合同🍑。根据建造合同，宏华海洋承担一艘科学考察船的分项建造工程任务，将向该客户提供船舶建造所涉及的生产设计🤬、船体建造💞、部分设备采购、电气施工、涂装工程🥕、船舶下水💔、设备调试🩰😠、航行试验等工程内容🍋。

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然而(er)，高估值下的業(yè)績(jī)裂(lie)縫(fèng)迅速暴(bao)露。首日51.95倍的動(dòng)(dong)態(tài)市盈率（TTM），遠(yuǎn)超衕(tòng)期港股茶飲(yǐn)股。市(shi)場(chǎng)的冷(leng)靜(jìng)來(lái)得猝不(bu)及防，5月9日公司股價(jià)大(da)跌8.78%，盤(pán)中(zhong)一度跌超10%，成交量驟降暴露承接乏力；此后更昰(shì)(shi)持續(xù)(xu)隂(yīn)跌，一週內(nèi)市值蒸髮(fà)踰(yú)48億(yì)港(gang)元，跌(die)破133億，較(jiào)峯(fēng)值縮(suō)水(shui)26.8%；截至5月底，市盈率迴(huí)落至36.9倍，但仍高于行業(ye)均值。

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1、特朗普已借这一趋势加(jia)大对(dui)美联(lian)储主席杰罗(luo)姆・鲍威尔的抨击，要求其降息。周(zhou)四晚些时(shi)候(hou)，特朗普在(zai)白宫称鲍威尔为(wei) “蠢货”。与此同时，特朗普的盟友们(men)一直辩称，关税不会推高通胀。

2、站在当前时点(dian)，我们对市场行(xing)情仍相对乐观，更多关注结构性机会。流动性层面，国内资本市场流动(dong)性仍相对充裕，5月央行(xing)降准降息落地，宽货币政策环(huan)境还在维持。关税方面，虽然美(mei)方政策波动较大，但关税压力最大的时期已经度过，国(guo)内政策继续“以稳为主”，短期(qi)大规(gui)模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中，经济波动不大。产业层面，海外互(hu)联网大厂财报、指引、资本支出都超(chao)预期，缓(huan)解(jie)了(le)此前市场对AI逻辑持续性的担忧。