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牟一凌的策略研究在业内独树一帜🍉。他曾定义策略师角色：“策略师就是投资者与未来世界之间的一扇窗户🥬🥻💔👚🥑。好的策略分析师🍓👄，要么让大家看到特别期待却又不敢去相信的未来，要么让大家看到害怕却又不愿相信的未来。”

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云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看🍉🍌，其研发支出占营收30%-40%🍋，但超56%的研发费用流向第三方外包服务🍓🍈，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱💗。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是🍊，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%🧄🌽，而云知声仅为38.8%。

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去年6月💘，外贸信托曾在北京产权交易所挂牌转让所持宝盈基金25%股权💋💞👛🍓，该股权转让披露起止时间经过数次延长，仍无人“接手”😠，又在去年8月二度挂牌转让。

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