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特朗普《美丽大法案》以延长现有减税为主，经济提振效果或有限🧄，但高赤字或增加长债供给压力💝🤍。减税法案中，延长现有减税措施占比约80%，新增减税措施占比约20%👚👚🍈👞。法案或明显抬升未来2-3年的赤字率👞🥥🍏，且关税收入难以完全对冲🍅🍇👞，故将增加长债供给压力👅👡👚。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创(chuang)新药突破性成果验证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催化。2025年ASCO年(nian)会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近(jin)50%，年会闭(bi)幕后，多款(kuan)中国创新药临(lin)床数据细节陆续披露并获(huo)国际权(quan)威期刊转载。例如，恒(heng)瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡(ka)瑞利珠单(dan)抗联合(he)疗法在肝癌一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有(you)标准疗法提(ti)升35%；百(bai)济神(shen)州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解(jie)率（ORR）78%，显著优于同类进口(kou)产品。此外，荣昌生物宣布其(qi)ADC药物维(wei)迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国(guo)产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推(tui)动(dong)板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明，非(fei)个(ge)股推荐。）

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2、考虑到全球大部分发达国家及发展中国家都位于北半球，冬季寒冷的天气让12月和1月起飞的航班比起其他月份多了一份来自天气因素的挑战。但此次失事事件发生在北半球的夏季，这也不禁让人对失事原因产生了更多担忧。