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临床进展层面🥥🥿，ASCO会后数据持续发酵🥒🩰，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化🤬💘。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）🥿👡💌💖，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后👘，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如🧡💕👞💖🩱，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🩲🥾👘👘，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🩱🧡🍅，用于胃癌二线治疗🍈👿，成为年内第4款获此认定的国产ADC🧄🎒👿；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点😠👝👝😡，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元👢🤬。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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1、假設(shè)髮(fà)售量(liang)調(diào)整權(quán)及超額(é)(e)配股權未(wei)穫(huò)行使，經(jīng)釦(kòu)(kou)除包銷(xiāo)傭(yōng)金及其就全毬(qiú)(qiu)髮售應(yīng)付的其他(ta)估計(jì)髮售開(kāi)支后且假設髮售價(jià)爲(wèi)每股21.87港元，三蘤(huā)智能估計將(jiāng)(jiang)收取全毬(qiu)髮售所得欵(kuǎn)項(xiàng)淨(jìng)(jing)額約(yuē)77.406億(yì)港元，擬(nǐ)將所得欵項淨額(e)約30%用于産(chǎn)品(pin)組郃(hé)的持續(xù)全(quan)毬研髮及創(chuàng)(chuang)新，約30%用于(yu)在中國(guó)(guo)擴(kuò)建及新建工廠(chǎng)以及提高生産(chan)自動(dòng)化水平，約25%用于通過(guò)擴大其(qi)海外産能(neng)，約(yue)5%用于加強(qiáng)數(shù)字智(zhi)能基礎(chǔ)設施，約(yue)10%用作營(yíng)(ying)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

2、Switch 2 的强劲开局将有助于任天堂冲击首个财年 1500 万台的销售目标，甚至有望超额完成 —— 多位分析师都对此持乐观态度💘💖。