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刘江(jiang)波介绍，在乘用(yong)车方面，江淮汽(qi)车主要面向C端用户，重点是安全和用户体验两个核心问题。目前已实现高速、城市等开放道路的辅(fu)助驾驶，但当前仍要聚焦复杂场(chang)景的常规应用，这也(ye)是(shi)行业(ye)共识，即利用(yong)90%的精力解决10%的(de)问题。通过端到端大模型等新(xin)一代人工(gong)智能技术的发展(zhan)，以及跨域融合(he)，实现整(zheng)车智能的(de)不断(duan)提升和用户体验的升级，让自动驾驶系统真正(zheng)好(hao)用。他认为，乘用车目前仍在单车智能发展道路上不断进行技(ji)术迭代，很快将实现L3级的上路试(shi)行(xing)。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速👄👚。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议😡💯，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批😡👛🥭，涵盖PD-1😻、ADC🍍、细胞治疗等领域。此外🍎👛🍒🥦，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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1、过去一年，白酒行业整体“先扬后抑、先热后冷”。上半年“量减价升、分化加剧、双理性凸显💟、存量博弈深化”，下半年加速演绎“愈强集中、愈显分化”的鲜明态势。据行业数据显示🎒🤬，大众消费、商务消费已成为白酒消费的中流砥柱🌽😡👠🥒🩲，消费分层与理性化趋势显著🥿🥻👗👙。

2、回到本文开头的话题。资深掌舵人杨华(hua)辉(hui)的功成身退，标志着兴业证券(quan)一个发展阶段的结束。而拥有深厚兴业系背景、在华福证(zheng)券任上展现出(chu)改革魄力与经营才干的(de)苏军良即将接棒，则开启了新的篇章。市场在回(hui)归理性审视公司澄清公(gong)告(gao)的同(tong)时，对这位“跨界而来”的新帅充满期待。