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从具体经验看🍓💞😡，据东吴证券盘点，以5家提前执行新准则的银行系险企为例（交银人寿、中邮人寿、工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿），2023 年新准则下合计营收规模较旧准则减少76%，净资产减少16%🍏👢🍉，2024 年净利润合计同比增长约12 倍，净资产较年初减少33%。

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这一声明似乎标志着特朗普罕见地承认在他加大驱逐力度的同时，也给美国这个全球最大经济体带来风险🥾🍒。上周公布的数据表明，美国5月的劳动力规模有所收缩🥒，部分原因就是海外出生劳工的数量出现2020年以来最大幅度的下滑。

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1、公司(si)财报层面，预计(ji)盈利拐(guai)点临近，行(xing)业头部(bu)公司(si)从“烧钱研发(fa)”到(dao)“自(zi)我造血(xue)”过渡(du)。中证(zheng)沪港深创新药(yao)指数成分股中，约60%企业预计2025年(nian)经营性现金流转正(zheng)，主要(yao)驱动因素包括(kuo)：（1）重磅产品商业化放量(liang)：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升(sheng)：临床成本控制优化，平均单药研发周期从(cong)10年(nian)缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本(ben)面说(shuo)明，非个股推荐。）

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