sis论坛美国5月PPI环比温和上涨0.1%低于预期，美联储年内两次降息预期升温2025

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云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾👢🥔🍍🩲。从成本端看🍎🩳👿，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务🍆🥬，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代💘🥿、数据资产等核心环节受制于人💘🧄，难以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。

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2、在美国经济例外论备受市场质疑之背景下，瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点认为🩰💔，“去美元化”趋势将持续。“过去几年里，许多投资者将美元持仓提高到长期战略目标之上👚，而现在可能是非美元投资者重新平衡其投资组合，并增加本币配置的好时机。”该机构称，已经观察到资金回流至欧元和瑞郎等货币🥬🌽。